Semana de caídas, pese a los resultados

Cerramos una semana de nuevo con caídas en los índices bursátiles internacionales. El S&P pierde otro 2,5% y con ello ha perdido ya más de un 10% respecto a los máximos de julio. Mientras, las caídas también se producen en Europa, aunque más moderadas (Stoxx 600: -0,96%). En la semana de la publicación de los grandes valores del S&P, hemos visto cifras bastante positivas pero con un balance de los inversores mixto lo que hace que el Nasdaq pierda casi un 3% en la semana. Alphabet publicó buenas cifras en general, pero el negocio de la nube defrauda, lo que castigaba con fuerza al valor. Meta publicó muy buenas cifras, pero el mercado se tomó mal un comentario de la CFO sobre cómo será el 2024 y por último, Amazon y Microsoft mostraron muy buenas cifras, aplaudidas por los inversores. Esta semana el jueves publica Apple. El viernes publicaban además las grandes empresas petrolíferas, ambas con fuertes caídas, pese a que el crudo vuelve a repuntar ante el avance israelí en Gaza.

En el capítulo de datos, sorpresa positiva en los datos de PIB del tercer trimestre de EEUU, que según la primera estimación, habría aumentado un 4,9%, gracias al consumo. También en España conocimos el PIB del tercer trimestre, con un crecimiento del 1,8% anual, con el consumo y el gasto público como motores.

La atención de los inversores se sigue repartiendo entre la crisis en Oriente Medio, los resultados empresariales y los movimientos en las rentabilidades de los bonos. El jueves pasado tuvimos además reunión del BCE, en la que se mantuvieron los tipos de interés estables en el 4% (tipo depo), y con señales bastante claras de que no habrá más subidas. Esto hizo que las rentabilidades de los bonos europeos se redujeran (la del Bund alemán a 10 años cae casi 6 puntos en la semana, lo que deja la misma en el 2,83%). También las rentabilidades de los Treasuries americanos caen en la semana. La del 10 años cae hasta 8 puntos, hasta el 4,84%. La pendiente negativa de la curva de tipos gobierno se sigue reduciendo, en incluso se coloca en niveles positivos en el tramo 2-30 años.

Empezamos una semana con múltiples reuniones de los bancos centrales, datos económicos y resultados empresariales. Entre los primeros, destaca la reunión del Banco de Japón, con las miradas puestas en si habrá o no una revisión de su política de control de curva de tipos gobierno, a la vista de la escalada de la inflación. Además, tenemos reunión el miércoles de la Fed. Sin cambios previstos en los tipos, pero con mucha atención a las palabras de Powell post-reunión. El jueves llegará el turno del Banco de Inglaterra, también sin cambios previstos en los tipos aunque con actualización de previsiones.

En el capítulo de datos, las miradas estarán puestas en las cifras de creación de empleo del mes de octubre, que conoceremos el viernes. Se espera un incremento de +140 mil empleos y una tasa de paro estable en el 3,8%. Previamente tendremos la encuesta ADP de empleo el miércoles, y los datos de confianza empresarial PMI de Chicago (martes) e ISM industria (miércoles) y servicios (viernes). En Europa, conoceremos los IPC preliminares de octubre (martes en el caso de la Eurozona). Esta mañana hemos conocido ya el de España, con una inflación general en el 3,5%, estable respecto a septiembre, y una subyacente que se reduce 6 décimas, hasta el 5,2% anual.

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